成本下移价格承压下行氧化铝收盘主力跌287%｜机构要评

  近期氧化铝成交清淡，目前氧化铝仍处于过剩的状态，现货价格下降但跌幅小于期货盘面，期货市场看空情绪浓厚，后续价格或将维持偏弱运行的状态。

  氧化铝短期基本面变化不大，中期仍有较大产能释放的压力，成本端受铝土矿价格下降以及烧碱价格下跌的影响支撑持续下移，预计后续价格维持偏弱震荡为主。

  氧化铝市场行情报价呈现下行趋势，山东、河南、山西、广西及贵州地区的平均价格分别下降了1.23%、0.31%、0.77%、0.59%和0.75%。供应方面，几内亚矿石问题的解决使得现货价格步入下跌周期，氧化铝运行产能保持高位，部分新增产能开始投料，供应端持续宽松。需求端表现疲软，现货成交量有限，整体市场情绪较为悲观。基本面多个方面数据显示，2月份氧化铝产量较上月减少64.8万吨，同比下降8.55%，而电解铝产量也有所下滑，减少了35.7万吨，同比降低9.67%。尽管如此，电解铝的社会库存仅小幅减少0.6万吨，显示出市场需求并未显著改善。在当前市场环境下，交易策略建议以轻仓操作为主，关注供需两端的变化，特别是新增产能的投产情况及下游需求的恢复速度。

  氧化铝市场近期呈现震荡偏弱态势，从基本面来看，氧化铝正处于供需边际增速的博弈阶段，短期内市场维持弱稳格局，而远月合约则因成本支撑较强，表现出一定的抗跌性。市场参与者需重视矿山发运情况及下游补库节奏，警惕成本线下方也许会出现的超跌修复机会。此外，美国关税政策的不确定性再次引发市场避险情绪，尽管光伏行业抢装热度不减，且以旧换新政策有效刺激了需求量开始上涨，但电解铝市场仍面临上方压力，建议投资的人在两万一上方保持谨慎，可考虑逢低轻仓试多。总体而言，氧化铝市场当前处于多空因素交织的状态，操作上应灵活应对，注意风险管理。

  国内氧化铝价格稳定，进口氧化铝价格亦无明显波动。从基本面分析，当前氧化铝市场供需相对平衡，国内库存水平适中，未见显著去库或累库现象。市场动态方面，铝锭和铝棒库存拐点提前显现，三月预期小幅去库，这将对氧化铝价格形成一定支撑。然而，下游需求表现参差不齐，线缆订单有所改善，但铜管铜带等其他领域表现较弱，需关注下游订单环比承接力度。交易策略上，鉴于铝内外反套和月间正套的机会，投资的人可适当关注。